Avkastning med IRR

Det här är en viktig skillnad mot NPV. IRR:s värdeområde måste innehålla kassaflödet vid tidpunkt noll — vanligtvis den negativa initiala investeringen.

Området måste alltså innehålla minst ett negativt värde (pengar ut) och minst ett positivt värde (pengar in). Utan ett teckenbyte har IRR inget att lösa och returnerar ett fel.

Placera investeringen först och därefter inbetalningarna.

Du investerar -1 000 i dag och får 300, 400, 500 och 600 under de kommande fyra åren. Lista alla fem värden i en kolumn, B1:B5.

IRR hittar den ränta som gör att dessa kassaflöden summerar till noll uttryckt i nuvärde.

Resultatet är ungefär 24,9 % — projektets interna avkastning.

Genom att jämföra IRR med din avkastning (den avkastningströskel du kräver) får du ett snabbt svar.

• IRR > avkastningströskel — acceptera projektet. Det ger mer än du kräver.
• IRR < avkastningströskel — avvisa det.

Vårt värde på 24,9 % överstiger med god marginal en tröskel på 10 %, så projektet är attraktivt.

IRR och NPV är två sätt att se på samma matematik. Vid IRR är NPV noll enligt definitionen.

Du kan bevisa det: mata tillbaka IRR-resultatet i NPV som rate, så blir resultatet i princip noll.

Det här är en utmärkt rimlighetskontroll och visar att de två funktionerna är helt konsekventa.

IRR löser uppgiften genom iteration — den provar olika räntor tills den konvergerar. Det valfria guess anger var den ska börja.

För det mesta fungerar standardvärdet 10 % bra. Men ovanliga kassaflöden kan göra att IRR inte konvergerar och i stället returnerar felet #NUM!.

Om det händer kan du ange ett startvärde som ligger närmare det förväntade svaret.

Om kassaflödena byter tecken mer än en gång (ut, in, ut, in ...) kan IRR ha flera matematiskt giltiga svar, och Excel visar bara ett av dem.

Det gör IRR opålitligt för projekt med utbetalningar under projektets gång, till exempel en stor underhållskostnad.

I sådana fall bör du förlita dig på NPV, som alltid ger ett enda tydligt tal.

Vanlig IRR antar jämnt fördelade perioder. För oregelbundna datum använder du XIRR: =XIRR(values, dates, [guess]).

IRR antar också att mellanliggande kassaflöden återinvesteras till själva IRR-räntan, vilket kan ge ett för smickrande resultat. MIRR löser detta genom att låta dig ange separata finansierings- och återinvesteringsräntor.

Använd XIRR med verkliga datum och MIRR när du vill ha mer realistiska antaganden om återinvestering.

IRR, XIRR och MIRR finns alla i Google Sheets med samma syntax som i Excel.

Samma regler gäller: ta med den initiala investeringen, se till att minst ett teckenbyte finns och var uppmärksam på flera IRR-värden.

Tillsammans med PMT, PV, FV och NPV har du nu de centrala ekonomiska verktygen för lån, sparande och investeringsbeslut i båda apparna.

IRR returnerar ett decimaltal, som 0.249, inte ett formaterat procenttal. Använd procentformatering på cellen eller multiplicera med 100 om du behöver ett vanligt tal.

För en tydlig textetikett kan du omsluta värdet med TEXT, till exempel för att visa "24.9%" i en mening.

Kom ihåg att det fortfarande är samma värde — det är bara visningen som ändras.

Ni har lärt er att hitta projektets egen avkastning med =IRR(values).

• IRR är den ränta där NPV är lika med noll; inget separat ränteargument behövs.
• Värdeintervallet måste innehålla den initiala investeringen och ha minst ett teckenbyte.
• Godkänn när IRR överstiger ert avkastningskrav.
• Var uppmärksam på fällan med flera IRR-värden; använd XIRR för datum och MIRR för realistisk återinvestering.

Allt fungerar på samma sätt i Excel och Google Sheets.