Tasas de rendimiento con IRR

NPV pregunta: a una tasa determinada, ¿merece la pena este proyecto? IRR (tasa interna de rendimiento) plantea la pregunta inversa: ¿qué tasa haría que este proyecto alcanzara exactamente el punto de equilibrio?

IRR es la tasa de descuento a la que el NPV es igual a cero. Es el rendimiento propio del proyecto, expresado como un único porcentaje.

Es popular porque resulta fácil compararlo con un rendimiento objetivo, como el 10 %.

La función es =IRR(values, [guess]).

• values — un rango de flujos de caja, en orden, uno por período.
• guess — estimación inicial opcional para el cálculo; el valor predeterminado es 10 %.

A diferencia de NPV, IRR no tiene un argumento de tasa independiente: encontrar la tasa es precisamente su objetivo.

Esta es una diferencia fundamental respecto a NPV. El rango de valores de IRR debe incluir el flujo de caja del momento cero, normalmente la inversión inicial negativa.

Por tanto, el rango necesita al menos un valor negativo (dinero que sale) y al menos un valor positivo (dinero que entra). Sin un cambio de signo, IRR no tiene nada que resolver y devuelve un error.

Coloque primero la inversión negativa y, después, las entradas.

Invierte -1.000 hoy y recibe 300, 400, 500 y 600 durante los próximos cuatro años. Coloque los cinco valores en una columna, B1:B5.

IRR encuentra la tasa que hace que esos flujos sumen cero en términos de valor presente.

El resultado es aproximadamente 24,9 %: el rendimiento interno de este proyecto.

Comparar IRR con el rendimiento exigido (la tasa mínima aceptable) proporciona un veredicto rápido.

• IRR > tasa mínima aceptable — acepte el proyecto; genera más de lo que exige.
• IRR < tasa mínima aceptable — rechácelo.

Nuestro 24,9 % supera holgadamente una tasa mínima del 10 %, por lo que el proyecto resulta atractivo.

IRR y NPV son dos formas de ver las mismas matemáticas. En la tasa IRR, el NPV es cero por definición.

Puede demostrarlo: vuelva a introducir el resultado de IRR en NPV como tasa y el resultado será prácticamente cero.

Es una excelente comprobación de coherencia y demuestra que ambas funciones son perfectamente compatibles.

IRR resuelve el cálculo mediante iteraciones: prueba distintas tasas hasta converger. El guess opcional le indica dónde comenzar.

La mayoría de las veces, el valor predeterminado del 10 % funciona bien. Sin embargo, unos flujos de caja inusuales pueden impedir que IRR converja, lo que devuelve un error #NUM!.

Si ocurre, proporcione una estimación inicial más cercana a la respuesta esperada.

Si los flujos de caja cambian de signo más de una vez (salida, entrada, salida, entrada...), IRR puede tener varias respuestas matemáticamente válidas, y Excel solo muestra una.

Esto hace que IRR no sea fiable para proyectos con salidas durante su vida útil, como un gran coste de mantenimiento.

En esos casos, confíe en NPV, que siempre proporciona una única cifra clara.

IRR normal supone períodos espaciados uniformemente. Para fechas irregulares, use XIRR: =XIRR(values, dates, [guess]).

IRR también supone que el efectivo recibido entre períodos se reinvierte a la propia tasa IRR, lo que puede exagerar los resultados. MIRR corrige esto al permitir establecer tasas independientes de financiación y reinversión.

Use XIRR con fechas reales y MIRR para supuestos de reinversión más realistas.

IRR, XIRR y MIRR también existen en Google Sheets con la misma sintaxis que en Excel.

Se aplican las mismas reglas: incluya el desembolso inicial, asegúrese de que haya al menos un cambio de signo y tenga cuidado con las múltiples IRR.

Junto con PMT, PV, FV y NPV, ahora dispone de las herramientas financieras básicas para préstamos, ahorros y decisiones de inversión en cualquiera de las dos aplicaciones.

IRR devuelve un decimal, como 0.249, no un porcentaje con formato. Aplique formato de porcentaje a la celda o multiplique por 100 si necesita un número sin formato.

Para obtener una etiqueta de texto limpia, puede envolverlo en TEXT, por ejemplo, para mostrar "24.9%" dentro de una frase.

Recuerde que sigue siendo el mismo valor: solo cambia la forma de mostrarlo.

Ponga a prueba lo que IRR calcula realmente.

Ha aprendido a encontrar el rendimiento propio de un proyecto con =IRR(values).

• IRR es la tasa a la que el NPV es igual a cero; no se necesita un argumento de tasa independiente.
• El rango de valores debe incluir el desembolso inicial y tener al menos un cambio de signo.
• Acepte el proyecto cuando IRR supere la tasa mínima aceptable.
• Tenga cuidado con la trampa de las múltiples IRR; use XIRR para fechas y MIRR para una reinversión realista.

Todo funciona igual en Excel y Google Sheets.