IRR로 수익률 계산하기

NPV는 특정 할인율에서 이 프로젝트가 가치 있는지 묻습니다. IRR(내부 수익률)은 질문을 뒤집어, 이 프로젝트가 정확히 손익분기점에 도달하게 하는 수익률이 얼마인지 묻습니다.

IRR은 NPV가 0이 되는 할인율입니다. 프로젝트 자체에 내재된 수익률을 하나의 백분율로 나타낸 것입니다.

10%와 같은 목표 수익률과 쉽게 비교할 수 있기 때문에 널리 사용됩니다.

함수는 =IRR(values, [guess])입니다.

• values — 기간마다 하나씩 순서대로 배치한 현금 흐름 범위입니다.
• guess — 계산을 시작할 때 사용할 선택적 추정값이며 기본값은 10%입니다.

NPV와 달리 IRR에는 별도의 rate 인수가 없습니다. 수익률을 찾는 것 자체가 이 함수의 목적이기 때문입니다.

이는 NPV와의 중요한 차이입니다. IRR의 값 범위에는 시점 0의 현금 흐름, 일반적으로 음수인 초기 투자가 반드시 포함되어야 합니다.

따라서 범위에는 최소 하나의 음수 값(유출)과 최소 하나의 양수 값(유입)이 있어야 합니다. 부호가 바뀌지 않으면 IRR은 계산할 대상이 없어 오류를 반환합니다.

-투자액을 먼저 넣고 그 다음에 유입을 배치하십시오.

오늘 -1,000을 투자하고 향후 4년 동안 300, 400, 500, 600을 받는다고 하겠습니다. 다섯 값을 모두 B1:B5 열에 나열합니다.

IRR은 해당 현금 흐름의 현재 가치 기준 순합계가 0이 되도록 하는 수익률을 찾습니다.

결과는 약 24.9%이며, 이것이 이 프로젝트의 내부 수익률입니다.

IRR을 요구 수익률(허들 레이트)과 비교하면 빠르게 판단할 수 있습니다.

• IRR > 허들 레이트 — 요구 수준보다 더 많이 벌어들이므로 프로젝트를 수락합니다.
• IRR < 허들 레이트 — 프로젝트를 거절합니다.

24.9%는 10%의 허들 레이트를 충분히 웃돌기 때문에 이 프로젝트는 매력적입니다.

IRR과 NPV는 같은 수학을 바라보는 두 가지 방식입니다. IRR에서는 정의상 NPV가 0입니다.

이를 확인할 수 있습니다. IRR 결과를 할인율로 사용해 NPV에 다시 입력하면 결과가 본질적으로 0이 됩니다.

이는 계산이 타당한지 확인하는 좋은 방법이며, 두 함수가 완벽하게 일관된다는 사실을 보여 줍니다.

IRR은 반복 계산으로 해를 구합니다. 수렴할 때까지 여러 수익률을 시도합니다. 선택 사항인 guess는 계산을 시작할 위치를 알려 줍니다.

대부분의 경우 기본값인 10%로 충분합니다. 하지만 특이한 현금 흐름에서는 IRR이 수렴하지 못해 #NUM! 오류를 반환할 수 있습니다.

이런 경우에는 예상 답에 더 가까운 추정값을 입력하십시오.

현금 흐름의 부호가 두 번 이상 바뀌면(유출, 유입, 유출, 유입...) IRR에 수학적으로 타당한 답이 여러 개 존재할 수 있으며 Excel은 그중 하나만 보고합니다.

따라서 대규모 유지 관리 비용처럼 프로젝트 중간에 유출이 발생하는 경우 IRR은 신뢰하기 어렵습니다.

이런 경우에는 항상 하나의 명확한 수치를 제공하는 NPV를 활용하십시오.

일반적인 IRR은 기간 간격이 일정하다고 가정합니다. 날짜가 불규칙하면 XIRR을 사용하십시오: =XIRR(values, dates, [guess]).

또한 IRR은 중간 현금이 IRR 자체의 수익률로 재투자된다고 가정하므로 결과가 실제보다 좋아 보일 수 있습니다. MIRR은 금융 조달 수익률과 재투자 수익률을 각각 설정할 수 있게 하여 이 문제를 해결합니다.

실제 날짜에는 XIRR을, 더 현실적인 재투자 가정에는 MIRR을 사용하십시오.

IRR, XIRR, MIRR은 모두 Excel과 동일한 구문으로 Google Sheets에서도 사용할 수 있습니다.

초기 지출을 포함하고, 부호가 최소 한 번 바뀌도록 하며, 여러 IRR에 주의한다는 규칙도 그대로 적용됩니다.

이제 PMT, PV, FV, NPV와 함께 어느 앱에서든 대출, 저축, 투자 결정을 위한 핵심 재무 도구를 갖추게 되었습니다.

IRR은 서식이 적용된 백분율이 아니라 0.249와 같은 소수로 반환됩니다. 셀에 백분율 서식을 적용하거나, 원시 숫자가 필요하면 100을 곱하십시오.

깔끔한 텍스트 레이블이 필요하면 TEXT로 감싸 문장 안에 "24.9%"처럼 표시할 수 있습니다.

값 자체는 여전히 동일하고 표시 방식만 바뀐다는 점을 기억하십시오.

=IRR(values)를 사용해 프로젝트 자체의 수익률을 찾는 방법을 배웠습니다.

• IRR은 NPV가 0이 되는 수익률이므로 별도의 할인율 인수가 필요하지 않습니다.
• 값 범위에는 초기 지출이 반드시 포함되어야 하며, 부호가 최소 한 번 바뀌어야 합니다.
• IRR이 허들 레이트를 웃돌면 수락합니다.
• 여러 IRR의 함정에 주의하고, 날짜에는 XIRR을, 현실적인 재투자에는 MIRR을 사용하십시오.

Excel과 Google Sheets에서 모두 동일하게 작동합니다.